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【资讯】节后大盘走势预测

发布时间:2020-10-17 01:09:29 阅读: 来源:模框泡沫橡胶条厂家

节后大盘走势预测

在2013年第78期“散户之家”笔者给出《大寒之前将出现拐点》,在2014年元旦特刊“散户之家”的《2014年A股走势展望》一文中,笔者强调关注短期时间之窗1月20日。事实上2014年1月20日大寒低见1984.82点,1月24日反弹至2060.99点,受阻于1月8日的高点2062.95点,1月28日回调至2026.99点受到10天均线的支撑出现小反弹。预计节后大盘或将出现如下走势。  第一种走势:从大寒1984.82点开始的反弹行情于2月24日见顶2060.99点,并受阻于30天均线且低于2013年12月23日的低点2068.54点。2260.87~2068.54点经历13个交易日,下跌了192.33点,2120.27~1984.82点同样经历13个交易日,下跌了135.45点,若是三段式下跌,则下跌已完成。从大寒1984.82点开始的反弹亦为三段式反弹,则1984.82~2060.99点为第一段反弹,大盘或于2月10日附近二次探底,重要支撑位为1984.82+(2060.99-1984.82)×(π/4)6=2002.7点,并将可能于2月24日附近见顶,受阻于45天均线或1984.82×2260.87÷2078.99=2158.46点。  第二种走势:若是5浪下跌,则从2060.99点开始的下跌行情为3浪3,其下跌时间将长于13个交易日,下跌目标位为1849.65+(2270.27-1849.65)×(π/4)8=1910.54点附近,短期循环低点的时间为2月24日或3月7日。  第三种走势:大盘1月28日回调至2026.99点,若以进二退一的方式于2月24日或3月7日左右于2250点附近形成三重顶,此种情形发生的概率较低。上证指数近期第一阻力位45天均线,第二阻力位240天均线;第一支撑位2008点,第二支撑位1965点。短期短应关注的时间之窗为2月10日、2月24日及3月7日。  -------------------  年后投资路线图揭晓  农历蛇年的行情在周四收官,尽管蛇年指数没有“金蛇狂舞”,但个股机会已层出不穷。节后股市将进入“马年”,不少个股已按捺不住在节前率先“马上上涨”!更值得乐观的是,市场即将进入上涨概率最大的月份——二月,历史统计显示2月上涨概率高达80%,预示节后行情仍大有机会!  据统计,自2000年以来,仅有3年的二月是下跌的。具体来看:2000年2月涨11.70%;01年2月下跌5.15%;02年2月涨2.21%;03年2月涨0.81%;04年2月涨5.30%;05年2月涨9.58%;06年2月涨3.26%;07年2月涨3.40%;08年2月下跌0.80%;09年2月涨4.63%;10年2月涨2.10%;11年2月涨4.10%;12年2月涨5.93%;13年2月下跌0.83%。可见,2月上涨概率高达八成,居于其他月份之首!即使01年2月下跌,但随后3、4月明显上涨;08年大熊市2月也仅微跌0.8%;而13年2月的微跌,是在前两个月大涨之后,等等,均表明2月行情的高可操作性。  而二月行情除了有历史概率支撑外,我们认为,基本面上还有一些特殊影响因素,包括监管层护盘、IPO暂缓等;以及市场再次燃起的、对两会改革的较强烈预期,主力资金将顺势展开炒作。  但需指出,2014年是股市注册制的过渡年,IPO扩容压力依旧较重、市场信心疲弱状况难有根本扭转。因此,预计节后至两会期间,在“改革面”新的信号发出前,或将维持指数弱平衡、个股结构性分化的局面,机会与风险突出分化。只有那些与改革转型方向一致、未大幅爆炒的优质低价新兴产业股,才有主力资金关照而持续上涨。以下三大主线节后有望率先送出红包:  一是两会预热主题股,如国家安全概念、国企改革、民生改革、土改、环保、食品安全等,或在地方两会召开期间率先有利好刺激而上涨;二是年报高送转概念股,由于每年年初的2、3月,均是产业资本实施市值管理的高峰,近期相关炒作如高送转等持续活跃,网宿科技甚至已经站上100元,树立了强烈的示范效应;三是与改革转型相关的新兴产业股,在2013年中,上演了如掌趣科技、奋达科技、天喻信息、上海钢联等大批涨幅翻3番、4番的大牛股;而2014年1月也是海隆软件、粤传媒、上海钢联、福瑞股份、高鸿股份等新题材、新经济格局个股占据涨幅榜,可以预见此类代表未来发展方向的新兴产业股将是未来的长期领涨主线。  总的来说,在改革转型以及IPO扩容的相互影响下,2014年大牛股将在大盘反弹的夹缝中顽强涌现,而二月或正是难得的回暖时机。投资者不妨以改革转型为导向,深入借鉴2013年牛股规律,轻指数、重个股、不悲观,把握好结构性行情机会。  最后,我们一起跨过了跌宕起伏的2013年,新的一年正在到来,感谢投资者一路相随。新年伊始万象更新,恭祝广大投资者新春愉快、阖家幸福、马上有好股。(广州万隆)

中信证券:迎接红二月 关注两主线  1月份大盘震荡下行,在权重股护盘下稍有企稳。面对节后市场,券商研究机构认为——随着全国“两会”渐行渐近,市场对改革的热情会逐步升温;国内经济仍有下行压力,但市场预期下调已较充分;2月份宏观流动性将处于中性偏宽松格局,而股市流动性也因IPO技术上的暂停有望呈现显著的环比改善,直接为股市提供上涨动力;美联储QE退出节奏或放缓,阿根廷比索危机影响有限,并无明显的基本面因素诱发资本短期外逃;再加上技术上的需要,这些因素有望合力支撑未来一段时期A股市场的反弹行情。  配置方面依然推荐以大消费为底仓,边际上建议关注两条主线:一是积极布局低估值、高弹性,且有业绩支撑的行业,如汽车、非银金融、装饰园林、地产、白电等;二是沿着全国“两会”和改革预期回升的自上而下主线,建议布局政府投资边际增加的领域,如环保、国家安全(信息安全、国防军工、安防)等,同时关注资源品价改、能源结构调整等领域的投资机会。  中信证券研究所  一、全国“两会”渐近,改革预期升温  随着全国“两会”渐行渐近,市场对改革的热情将逐步升温。“两会”期间可能兑现的改革措施,让市场参与热情依然会有所提高。  1、开放:关注自贸区建设进展  “以开放促改革”是十八届三中全会《决定》中提出的重要策略。随着更高标准的全球投资规则的逐步形成,中国在已经或正在加入的一些多边、区域和双边谈判中不可避免地遇到了各种对投资体制的新要求。加入TPP和TIPP等双边协议体系是大势所趋,上海自贸区的产生不仅是我国自身改革的需要,也是应对这些新要求的必然选择。回望2013年,上海自贸区获批成立,先行先试探索新路径,中央对自贸区的顶层设计也日渐清晰。展望2014年,全国各地多个省市区的自贸区构想提出,其中一部分甚至已形成方案。  根据以地方“两会”舆情为基础的统计,拟建自贸区的省市多达28个,地方申报的积极性很高,建议精选一些落实可能性高、影响规模和意义较大的概念板块。根据目前自贸区建设推进所处的环节、调研考察情况,再综合区位与我国对外开放布局的契合度,建议未来一个多月内重点关注天津、粤港澳、厦门三个自贸区的推进情况,预计相关板块将会迎来一些事件性的机会。  2、改革:聚焦财政支出高增长领域与资源品价改  除了以各地自贸区为代表的开放类政策推进外,各部委也已陆续给出了其牵头的改革工作在2014年的重要内容。  以未来一个半月内兑现可能性较高为标准,根据近来其他舆情的佐证,建议关注的政策领域首先是财政支出主线,特别是全国“两会”前后,财政预算可能持续保持高增长的财政支出领域。根据财政部相关表述和最近几年的趋势,建议重点关注国防军工、环保和电力设备等。  其次,建议关注资源品价改落地。以市场化定价机制反映资源品稀缺性,并通过资源税调整反映代际补偿效应是未来资源品价格的长期趋势。首先,无论是“十二五”规划还是十八届三中全会的《决定》都把资源品价格形成机制改革列为改革的重要内容;其次,短期物价回升速度较慢为资源品价改打开了窗口;最后,跟踪最近的舆情可以发现,煤、电、油、气、运的价格形成机制调整开始进入密集的落地阶段。市场前期已对资源品价改形成了一定预期,所以边际上建议关注超预期的领域,特别是前期跌幅较深的领域。  再次,市场对国企改革主线的关注热情随着这轮市场下跌已经明显冷却,但是我们依然强调国企改革在2014年的机会更多体现在地方国企改革试点和各国有企业自下而上的改革创新所带来的机会,而个别央企可能也会出台改革的初步方案,这些自下而上的机会在未来一个多月里依然可以密切关注。  二、国内经济仍有下行压力,但市场预期下调已较充分  未来一个多月内是国内实体经济数据和上市公司业绩发布密度相对较低时期,特别是市场目前最关注的实体经济数据可能会面临真空期,而物价、进出口和金融数据本身因为季节效应对国内实体经济运行的表征作用略有弱化。在2014年1月汇丰中国制造业PMI明显低于预期后,近期最重要的宏观数据是2月1日春节期间公布的1月份中采PMI,预计其总指数水平在50附近。本轮国内经济短周期回升在一季度接近尾声,实体经济虽然仍处下行通道中,但短期难以验证。  过去三周以来,市场对国内基本面预期的下调,特别是对2014年上半年经济增速的下调已经比较充分,其主要的促发因素来自以下三个方面:  首先是2013年12月的月度经济数据普遍出现负预期差,特别是固定资产投资增速年末滑落比较明显,这一趋势在1月份的汇丰制造业PMI数值中也得到了佐证。  其次,1月21日财政部公布了2013年全国国有及国有控股企业财务汇总情况。边际上去年12月份营业收入和利润总额同比增速回落明显,前者累计同比从11月的11%回落到10.1%,后者则从8.2%回落至5.9%。其中,营业收入增速下行是利润增速下行的主因,利率水平上升导致财务费用边际上行压力明显。预计2013年年报揭示的非金融上市公司盈利增速回落可能略超市场预期,但这方面的影响需要在今年3月份之后、业绩预告和年报公布进入高峰期后才会逐步显现出来。  再次,1月汇丰制造业PMI低于市场预期,这也是该指标2013年8月以来再次处于荣枯平衡之下。整体来看,PMI下行有一定的季节性因素,但整体符合我们一直以来的短周期复苏2014年一季度接近尾声的判断。PMI回落的主要原因在于前期高利率与低融资压制下投资端趋势性与季节性回落叠加,分项数据方面,产出指数平稳(51.4降至51.3)、新订单(51.6降至49.8)和就业(48.7降至47.8)下降明显。  在上述三轮冲击影响下,市场对国内基本面的预期进入了较快的下行通道,并在近期保持相对稳定。以机构预期加权平均数衡量,市场对2014年第一季度、第二季度的国内GDP预期经历了明显下行,从前期的高点7.6%、7.5%回落至1月24日的7.3%、7.2%的水平。以目前的季度数据预期折算的话,市场认为2014年国内GDP增速要低于7.5%。市场基于对基本面的预期下调前期已有充分调整,在未来一个多月实体经济数据密度较小情况下,进一步下调的可能性很小。  三、流动性改善为“红二月”创造良好环境  1、2月份宏观流动性将处于中性偏宽松格局  上周央行逆回购力度超预期,迅速平复流动性紧张格局。不同于近来央行在季节性流动性收紧时往往采取较为谨慎的货币政策,央行此次大规模释放流动性力度超过市场预期。其实这较易理解:一方面,不同于2013年12月底大规模财政放款,2014年1月较大规模财政缴款为央行预留了充足的流动性释放空间;另一方面,从历史来看,春节前央行普遍采取较大规模的对冲政策,一般来说在春节前3-4个交易日利率水平就会出现冲高回落。预计央行还将继续进行逆回购,但是需要强调的是这并不是货币政策导向发生转变,上半年在通胀缓步上升格局下货币政策导向依然将中性稳健。与往年相比,今年逆回购规模甚至略小,预计春节后央行将停止逆回购操作。  前瞻性地看,2月份宏观流动性将处于中性偏宽松格局,为“红二月”创造宽松的货币环境。1)季节性因素度过之后,节后将有现金回流银行;2)热钱流入速度较快。自去年12月下旬以来,即使国内股市表现欠佳、美国宣布退出QE,但是其对于热钱的影响仅仅持续一周,之后热钱依然呈现流入迹象,表明海外投资者对于中国中长期前景依然看好。1月中下旬以来热钱流入显著加快,NDF贬值预期迅速缩窄,EPFR全球基金流也呈现大幅的净流入。3)央行在节后可能停止逆回购,但是节后立即启动正回购或央票的概率也不大。主要原因在于目前市场预期节后由于逆回购到期对流动性保持偏谨慎态度,央行出于预期管理的目的在节后即刻启动正回购或央票可能性不大。综合来看,如果央行仅仅停止逆回购而不启动央票或者正回购,宏观流动性整体依然将处于中性偏宽松的状况,预计2月份票据直贴利率将维持在5.8%。-6.2%。的区间内波动。  从趋势来看,如果热钱在2月份持续流入,叠加3-6月通胀可能呈现逐步上升态势,不排除央行在2月下旬启动正回购或者央票,2月宏观流动性可能呈现前松后紧的格局。但是考虑到货币政策实施效果的滞后性,2月份整体流动性将依然较为平稳,利率水平可能呈现“浅V型”。  2、股市流动性在2月份也有望呈现显著的环比改善,直接为股市提供上涨动力  从资金供给层面来看,中性偏宽松的宏观流动性叠加上风险偏好可能的修复,将使得股市资金供给有所抬升。有三个因素可能造成2月份风险偏好修复:1)2月份是经济数据的真空期,投资者对于经济基本面的担忧可能暂缓;2)宏观流动性可能呈现环比改善,一方面直接利好于风险偏好修复,另一方面可能使得投资者对于信用风险的担忧暂缓;3)“两会”前改革预期可能重新升温,有助于风险偏好的修复。另外,香港监管机构称与内地敲定基金协议,基金互认将加速内地与香港的资金跨境流入与流出。在海外投资者普遍对于中国中长期前景看好、热钱快速流入背景下,基金互认协议有利于A股流动性。而从近期QFII、RQFII与QDII的审批速度来看,资金流入的需求也普遍要高于资金流出的需求。  从资金需求层面来看,预计2月中旬后将有半个月到1个月的IPO空窗期,IPO对于市场的负面影响将短暂缓解。根据证监会表态,预计还未获得批文的已过会企业补充2013年年报后最早在3月份启动IPO,对于排队企业,预计3月份会启动发审会审核工作。也就是说,在第一批企业完成IPO后预计将有半个月到1个月左右的IPO空窗期。  另外,上周五新三板266家企业集中挂牌,按照过去新三板每家市值约1.2亿元估算266家企业总市值可能在320亿元左右,但是新三板集中挂牌对于股市影响极其有限。第一,从历史经验来看,过去新三板成交金额仅占其总市值的1.5%-3%左右,且定向融资规模极小。在新三板改革初期成交活跃度可能依然较低,首批挂牌企业对于资金的需求十分有限;第二,即使动态考察,考虑做市商制度下成交活跃度逐步上升,转让金额逐步放大至20%-50%左右的水平,未来3-5年新三板股份转让对于年均资金的需求量可能仅在130-670亿元的水平;第三,挂牌企业中有部分企业未满1年的限售期,无法进行股权转让,以小额定向融资为主。  四、美联储QE退出节奏或放缓,阿根廷比索危机影响有限  受制于2013年12月份糟糕的就业数据以及较疲软的房地产和汽车销售数据,美联储可能会暂时放缓QE退出的节奏,将每月资产购买规模维持在650亿美元,待3月议息会议时再继续削减购买量。这一动作将在短期利好大宗商品价格、利于资金回流部分新兴市场、缓解部分遭遇资金外流的新兴市场的压力。中期来看,预计随着二、三季度美国经济加快势头明确,美联储将加快退出节奏或小幅调整现有的高度宽松货币政策基调,总体上利空新兴市场资产价格和大宗商品。  资金流出新兴市场的趋势在1月下旬加大,阿根廷比索1月24日单日暴跌10%,引发国际市场对新兴市场或发生资金大规模撤离的担忧。但是,主要风险指标TED利差和欧元拆借利差处于正常的波动区间,显示目前国际市场并未担忧系统性的金融危机发生。  我们认为目前无需担心新兴市场爆发普遍的货币危机或资本大幅外流。美联储目前给出的QE退出路径相当温和,我们将其定义为“鸽式”退出,即虽然货币政策名义在收紧,但从美国利率水平以及美联储给出的预期引导看,货币政策仍然相当宽松,因此,QE退出决定宣布后全球资本市场未出现去年5月-6月疾风骤雨式的大跌;就阿根廷比索出现的暴跌而言,目前还无法定义为发生货币危机,还需跟踪后续比索是否持续大幅贬值,但是对新兴市场货币和资金的安全性仍需保持较高的警惕。  五、把握“红二月”的反弹行情  1、从历史经验看,“红二月”为大概率事件  从历史经验看,“红二月”为大概率事件,2月份是主要指数上涨概率最高的月份。较好的流动性环境、经济数据真空期、政策预期向上等均可能是支撑历年2月份市场上涨的因素,沪深300在2月份收红的概率达91.7%。分行业看,原材料、汽车、消费品和消费服务、公用事业等行业表现概率最大,其次为医药、TMT、商业、地产等。考虑到春节因素,分别统计春节前10个交易日与春节后10个交易日的上涨概率。从统计结果看,节前银行、非银、医药、能源、电信服务等上涨概率较大,而地产、消费、TMT等在节后的上涨概率上升。  2、抓住反弹行情,积极布局低估值、高弹性标的  展望今年2月份市场,改革预期再度升温、流动性警报暂时解除、监管层定调着力推动股市发展、首批IPO接近尾声等四大核心因素,仍有望合力支撑未来一段时间的A股反弹行情。股市冲锋号已经吹响,“红二月”行情将开启,建议积极布局低估值、高弹性,且有业绩支撑的行业,比如汽车、非银金融、装饰园林、地产、白电等。  上述五大行业的基本面整体良好、业绩较为稳定。从过去一两个月的走势来看,地产、装饰园林前期调整较多;汽车受天津限购、投资者预期2014年销量下滑等因素影响表现也相对较弱,其中,上汽等蓝筹品种的估值已调整至近历史最低位。而从2009年以来的板块估值水平看,地产、非银金融、白酒等的估值也处在均值-1倍标准差附近。如果市场风格转暖,应存在超跌反弹的动力。  考虑到“红二月”的系统性机会,从板块弹性角度出发挑选贝塔值较大的标的获取超额收益也是比较确定的投资策略。基于过去100周的数据测算,可以发现非银金融、建筑装修、水泥等行业的贝塔值较高,反弹市中相对收益可能会更明显。  3、收获政府投资带来的红利  2014年,预计符合政府引导方向的环保、国防、交运等基础设施领域的投资可能会超预期。三中全会从经济、政治、文化、社会、生态文明、国防和军队6个方面具体部署了改革任务和举措,因此,政府投资加速与“六位一体”改革的交叉项(生态环保,包括节能、新能源、环境保护与修复等;国家安全,包括国防军工、信息安全、安防等板块)的投资机会将更为确定。  具体到投资实践而言,最关键的问题就在于如何择时。近期全面深化改革领导小组、国家安全委员会等重要机构陆续进入了运作阶段,相关改革和安全政策的执行在各个层面都将有所加快。同时地方两会(1月中下旬召开)、全国两会(3月上旬)等重要会议也有望带动A股市场改革和政策相关主题的表现。从走势上看,环保和军工近期的表现都不算抢眼,环保板块业绩方面的问题甚至一度压制了股价的弹性。我们认为,市场对负面因素的消化已基本完成,建议在“红二月”布局这些政府投资边际增加的领域,比如环保、国家安全(信息安全、国防军工、安防)等,同时关注资源品价改、能源结构调整等领域的投资机会。(上海证券报)

2014最具投资价值行业:信息时代收获大数据红利  2012年是全世界的大数据元年,而对中国来说,2013年是各行各业切切实实地感受到大数据冲击波的一年。“数据为王”、“数据红利”、数据是资产,诸如此类,将大数据推上制高点的观点,一个接一个被提出。大数据将改变人类生活生产方式以至于思维方式,更不用说接受教育的方式、阅读的方式,甚至追求爱的方式。  那么究竟何为神奇的大数据?进入信息时代后,人们的一言一行,特别是在互联网的行为,都以数据的形式存储在计算机中,形式包括数字、声音、照片、视频,等等。随着人们的目前业界对大数据至今还没有一个准确的定义,都是从其4V(数量Volume、多样性Variety、速度Velocity、和真实性Veracity)特征来理解其内容。但是如果只是用一句话来概括的话,我个人认为大数据是一种人类信息化的结果和现象,它不只是大规模的数据,还包括其相关的技术、领域应用、社会学和道德法律等等交叉的内容。  衍生完善的商业模式  无论是沃尔玛将尿布和啤酒放在一起销售,还是阿里小贷对淘宝用户放款,无论是亚马逊精准为买家推荐所需的商品,还是智能交通和智慧城市的逐步实现,都是对大数据价值发掘的结果。  在信息时代,人们每时每刻都在产生巨量数据。从数据的采集、传输、存储、分析等各个环节,都有着巨大的经济价值,并衍生出完善的商业模式,且大数据的市场规模不断呈现加速增长的态势。  据市场研究公司IDC预测,2015年大数据市场规模将从2010年的32亿美元增长到170亿美元,复合年增长率为40%。中国大数据市场规模将从2011年的7760万美元增长到2016年的6.17亿美元,未来5年的复合增长率达51.4%,市场规模将增长近7倍。可以预见的是,与大数据概念相关的上市公司将长期受益于行业的快速发展。  而受益于大数据市场规模快速增长的企业主要包括提供大数据基础设施的企业、大数据软件技术服务的企业、行业大数据内容咨询服务的企业等等。  基础设施主要是指硬件方面,由于大数据的特点是数据量大,那么需要大量的存储设施,还有数据采集、数据分析计算的基础设施,这些企业主要是盈利模式主要是传统的销售和租用模式。  大数据软件技术服务的企业的商业模式有多种,主要分为拥有大数据的企业和单纯提供软件技术的企业。拥有大数据的一些企业,主要是利用自身的拥有的大数据,进行数据价值挖掘分析,为客户提供更好地服务,提高本企业的市场竞争能力,获得更好更高的收益,譬如最典型的企业是电商,他们拥有最广泛的用户基础,有获取用户行为方面的大量数据,这些大数据的价值是可直接让他们获取到更高的利益,因此他们这种商业模式是利用数据内容为用户提供服务,其实可以走这种商业模式的企业可以有很多,譬如电信提出的要做智能化管道,他们也是利用拥有的大规模用户数据资源;还有银行、集团企业等等,他们的优势是具有大规模的数据来源。另外一种就是单纯提供软件技术的企业,他们拥有大数据方面的相关技术,当然可以是相关软件产品、关键技术、解决方案等等,他们拥有以自身的技术为这些需要大数据应用的企业提供服务,有些这方面的企业逐渐发展与拥有大规模数据的企业进行合作,共同从大数据应用上分享收益。  资本的领路人  近两年,大数据在国内仿佛一夜之间火了起来,与海外大数据企业顺利上市,并大获成功密不可分,也与众多消费类公司对大数据加以运用有关。  2012年,FaceBook在纳斯达克上市,LikedIn在纽约证券交易所上市。从表面上来看,这两家都是消费品公司,其实,他们都是名副其实的大数据企业。Splunk也成功上市,并在资本市场在受到大批资金的追捧。有了这些成功的案例,硅谷的风投资本家们开始前仆后继地为大数据企业提供资金,这是前所未有的状况。与此同时,许多消费品公司开始了对大数据的应用。那么,谁会是下一个上市的大数据企业呢?  中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平说:“中国未来发展的红利,就是一笔巨大的账。人口红利、资源红利,不过是来自第一次浪潮的账上红利;改革红利,则属于第二次浪潮;逝者如斯夫,俱往矣!更重要的是第三笔账,这就是信息化带来的数字红利。”  今年,各个行业都感受到了大数据冲击波的巨大力量。我们知道,在资本市场的拼杀场中,只有先知先觉者才能最终取得胜利。而大数据最大的价值就在于它能从固有的数据中预测未来。可以说,大数据是资本的领路人,因此,2014年,大数据的行业将成为最具投资价值的行业之一。  小产业大机遇冷链物流“冷”不了  “10人7败2平1胜”,股市投资真的那么难吗?!如果不难,那么机会在哪里?  其实机会就在我们身边。穿越到2012年,如果你是一个有心人,当在地铁、公交、商店发现人们都低头玩游戏,你是否会把这种现象与A股中的手游公司联系起来,从而发掘出掌趣科技?再往前穿越,走在大街小巷看到满目的摄像监控,你是否会想到安防行业,从而挖掘出大华股份?  基于上述观点,2014年我看好冷链物流产业链,冷链物流基建投资高潮即将来临,小产业将迎来大机遇。  时下,人们的生活方式正一步步被互联网所改变,最明显当属消费习惯——网上购物已成首选,这一点从历年淘宝“双十一”营业额变化可窥一斑,而消费又属于拉动经济增长的三驾马车之一,因此看好冷链物流产业链的大背景成立。而电商发展趋势的演变进一步支撑冷链物流产业链。  最初由淘宝(C2C模式)的一家独大,到中粮我买网、京东、1号店(B2C)等的迅速崛起,再到如今的獐子岛等上市公司纷纷触摸O2O模式,使得原本在C2C模式下很难成为现实的网上购买生鲜类食物成为可能。而电商也是积极布局生鲜产品这块蓝海:2012年电商试水生鲜市场,顺丰优选、天猫等先行者处于在北京等个别城市试点的阶段;2013年部分生鲜电商大举扩张,顺丰优选、天猫的冷链配送范围扩大,覆盖城市数量由1个上升到52个,后继者如1号店、苏宁易购、京东等也开始进入生鲜市场。平时的生活可以印证这一点,在各大购物网站购买高品质的生鲜食物这一趋势已很明显,本来生活网就打出“从今天起,我们每天按时捡鸡蛋、提牛奶、分割猪肉,日夜兼程,无缝对接各个环节,确保最快速度把新鲜送上你的餐桌”的口号。  上面所谈到的是身边发生的变化,而这也是刺激冷链物流产业链发展的最重要外部因素——电商发展和人们生活需求的改变。需指出的是,人们生活需求变化主要是由人均消费能力增强、食品安全和生鲜食品涨价等多因素促使。  土地流转改革大背景下,农业集约化发展成为推动冷链物流产业链发展的又一重要因素。我国传统的农产品流通模式经过多级批发、多级零售,每一个环节均至少加价5%至10%,这些成本最终都会转嫁到零售价格中。这正是所谓的农产品流通“最后一公里”问题。可以说,农产品物流的短板问题,不是技术问题,而是模式问题。而农业集约化的实现有利于解决农产品流通方面最重要的“小生产、大市场”问题。冷链分为4个环节,分别是加工、仓储、运输、销售。农业集约化发展使得仓储环节向上游农产品产地延伸,运输环节向下游配送延伸。同时农业集约化将带动更多农产品物流园发展,也将引发配套冷库投资回升。  任何一个产业的发展都离不开政策的扶持和鼓励。2004-2013年十年间的中央一号文件,只有2011年没有提到农产品物流,而期间有6年明确提到冷链物流。尤其是2013年中央一号文件继续推出一系列强农惠农新政策,鼓励农产品物流基地建设,对生产地冷库进行农业补贴,农业生产主体、农产品龙头、电商、第三方冷链物流企业掀起冷库建设高潮。有数据显示,2013年冷库保有量2600万吨,同比增长36%,冷库投资重回景气上升通道。  那么,冷链产业现状如何?2013年,我国冷链物流需求达到了9300万吨,冷链物流市场平均增幅达到了20%,其中北京、上海、广州等重点地区的增幅更是达到了30%。据冷链委的统计和推算,我国现有2万座冷库,全国的公用型冷库共计2637.09万吨,折合7127.27万m3。但人均冷库量0.056m3与美国人均库容量0.365m3和日本人均库容量0.233m3的差距仍十分明显,冷链发展仍处在较低水平这一供需间的矛盾和市场需求的巨大空白是冷链物流基建投资高潮来临的原因之一。  总的来看,政策支持(农业补贴)带动下产地预冷库投资已然爆发,电商发展和人们生活需求的改变驱动的物流配送型冷库投资即将爆发,农产品物流园配套冷库投资回升。与此同时,冷链运营的商业模式日益清晰。我国目前冷链产业的商业模式共分为运输型、仓储型、城市仓配型、综合性、交易性、供应链型、个性化型等七种类型,城市仓配型和供应链型模式的冷链发展快速兴起。电商进入生鲜市场带动我国冷链宅配市场迅速崛起,中低档餐饮配送物流设施投入加大,以及药品冷链物流等领域成为新的发展模式。  目前,A股市场受益标的主要有:汉钟精机、大冷股份、烟台冰轮、开山股份、雪人股份。可重点关注大冷股份、烟台冰轮。烟台冰轮是国内氨制冷螺杆压缩机组主导厂商,和大冷主导国内中大型冷库80%的市场份额。去年四季度以来,这两家公司冷库订单增速快速回升。大冷股份已完成“冷链设备制造商”向“冷链服务提供商”的华丽转身。烟台冰轮的NH3/CO2复叠制冷系统推广效果超预期,进度大幅领先竞争对手,行业地位提升。  最后要注意行业发展面临的风险:国家支持冷链发展的相关政策性风险;行业中重大安全事故频发的风险。  2014年网络与金融比翼齐飞  骏马奔驰道路宽,新春伊始绽欢颜。过去的2013年,金融市场可谓色彩缤纷,结合了互联网优势的金融行业“八仙过海”,各种理财产品纷纷来袭,深刻影响我国的金融格局和百姓理财。方兴未艾的互联网金融行业,将在2014年大放异彩。  在2013年的金融舞台上,以“余额宝”面世为标志,引发了互联网金融风潮,微信支付、百发等横空出世,百度、阿里巴巴、腾讯三大互联网巨头开始拓展自己的金融计划。互联网金融结合了现代信息科技,特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等,正在深刻影响金融行业。  经济学上有一个著名的“鲶鱼效应”,互联网金融理财产品将在很大程度上倒逼银行改革。正如马云所言:“银行如不改变,我就改变银行”。与传统商业银行相比,互联网金融具有支付快捷、资金配置效率高、交易成本低等优势,对商业银行将产生全面性、系统性(业务、产品、定价、风控等)和持续性的冲击。银行“利润多的都不好意思说了”的垄断局面将得到改变。根据金融学的观点,创新模式、服务金融大众是金融这一现代经济核心的根本任务。随着余额宝资产达到1800亿元,各种“宝”不断冲击传统金融行业,各大金融机构不得不改进服务,例如四大国有行2013年在科技方面的投入高达250亿元,农业银行在2013年6月成立了“互联网金融技术创新实验室”,加大对这方面的投入;招商银行率先打造“手机钱包”,提出“移动金融生活一站式开放平台”;中国平安设立互联网投融资平台陆金所,推出个人投融资服务“稳盈安e贷”,并以子公司平安数据为业务系统平台,集团文档、财务、电话中心的共享度已达到55.6%、100%和72%。  与此同时,券商也在积极应对互联网金融对其经纪、资产管理等业务带来的机遇与挑战。多家券商积极尝试基于互联网的理财业务和营销业务的转型,光大证券取得业内首家客户证券资金消费支付创新业务试点资格,国泰君安证券正在统一部署建设综合理财服务平台,构建综合理财服务的账户、产品和服务体系。  无疑,互联网金融的出现不仅改变了金融行业的发展模式,而且起到倒逼金融机构改进服务,发生“基因式”变革,提高发展水平的积极效果。  在几个月的金融调查中,记者接触到很多投资互联网金融行业的人。门槛低、收益大、风险小、种类多、操作方便,是互联网金融行业共同的特征,互联网金融尤其对基金产生了革命性影响,货币基金在互联网渠道销售实现了“T+0”。多位金融白领说,每天打开电脑看余额宝收益是一种乐趣;很多过去不了解互联网金融的老年人也在年轻人的影响下关注互联网理财产品,而不再只是购买银行或者券商理财产品。  社交平台也正在纷纷发展互联网金融产品。2013年7月2日,招商银行升级微信平台,推出首家“微信银行”。人们通过这一社交工具进行金融活动,通过微信银行,人们不仅可以查询附近银行营业厅网点,还能清楚地看到各类业务窗口排队信息,可根据自己的时间安排、预约,非常便捷。此外,在遇到业务咨询、吞卡、挂失等问题时,人们不用再致电银行客服热线寻求帮助,可以通过智能客服的方式解决。虽然有些银行的微信银行业务还在调试,但在未来的发展有广阔的前景。  在互联网金融发展的过程中,大量第三方支付机构的出现和迅速发展,也加速了金融对媒介的依赖性。互联网金融参与者基于互联网“开放、平等、协作、分享”的精神,通过互联网、移动互联网等工具,使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低的优势。  当然,互联网金融的发展也经历了不断完善的过程。近期传出余额宝账号被盗的消息,阿里巴巴负责人称无法完全消除这种风险,只是概率为十万分之一。因此,下一步要进一步加强对互联网技术的研发、风险规制,充分保证互联网金融行业当事人的信息安全、资金安全;此外,因为当前并没有专门的法律出台,所以互联网金融对消费者的侵害事件发生后,只能通过《消费者权益保护法》等较为原则性的条文来解决,并不能高效解决。目前全国人大财经委正在讨论的《电子商务法》,希望能加入对互联网金融行业这一领域的专门监管,为互联网金融的健康发展“保驾护航”。  2014年互联网金融的发展,将有更多的发展特点。2013年,支付宝与天弘基金的合作展现了良好的品牌示范效应,电子商务平台、互联网企业与基金、证券的合作将更加频繁。互联网企业对信息技术与数据价值具有高度的敏感,传统金融机构与互联网企业合作拓宽了客户规模、产品种类,提升了客户匹配精确度,预计两者未来的合作将进一步加深。  互联网金融将向一体化平台方向发展,P2P业务也将继续发展壮大。供应链金融服务系统是集多种金融服务于一身的综合型服务平台,有效地降低了融资的时间与成本,随着我国利率市场化、经济全球化的进程,建立具有系统功能的综合型金融服务平台将是一种趋势。

医药行业乌云散去三大主线奠定投资价值  2013年已经翻篇,展望未来,投资者关注的是2014年哪个行业将成为最具投资价值的行业。个人认为,处于变革中的行业才能成为市场的宠儿,而这桂冠必然属于医药行业。  之所以会得出这样的观点,一是根据国家对医药行业政策调整过程中产生的机会,二是行业内部变革的力量会带来二级市场上投资的热情,主要表现为并购重组、新品种上市以及新股发行。  乌云散去即是彩虹  2013年,葛兰素史克商业贿赂带来的行业危机,中药、乙肝疫苗等质量危机带来的市场信任问题,中成药降价等带来的利润下降等利空因素出现,导致投资者担心,医药行业整体收入将下滑,而这也导致2013年下半年,医药行业一直未能成为市场长期的主角。但从最新的数据来看,市场的需求和医药行业销售业绩稳定的增长仍是投资医药行业最坚定的支撑。  来自兴业证券的数据显示,2013年1月至11月份,医药制造业整体的销售收入同比增长18.51%,利润总额同比增长18.29%,总体继续保持较快增长趋势。预计2013年有望保持接近20%的较快增长。  从子行业来看,原料药子行业的收入同比增长13.99%,利润总额同比增长13.71%;化学制剂收入同比增长16.7%,利润总额同比增长16.4%;中成药收入同比增长21.47%,利润总额同比增长20.31%;生物制药收入同比增长18.16%,利润总额同比增长18.43%;中药饮片销售收入同比增长26.54%,利润总额同比增长27.01%。  政策落地可期  在行业、公司不断遭遇利空时,国家此时却抛出了一系列政策,我们仔细揣摩,将看到其中的投资机会。  首先是宏观政策层面。去年,十八届三中全会发布了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,该《决定》提出的四点建议有利于生物医药行业的长期发展:首先是允许医师多点执业,允许民办医疗机构纳入医保定点范围;其次是,政府将实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策;第三是完善城镇化建设、推进农业转移人口市民化,逐步把符合条件的农业转移人口转为城镇居民;第四是,研究制定渐进式延迟退休年龄政策。  对于这一决定,市场上炒作的热点集中在放开二孩以及民营医院这两点上,但笔者认为后两者引发的能量也不可小觑。  其次,具体到医药行业来说,一些政策将在2014年具体落地。2013年3月份,卫生部发布《国家基本药物目录》,新版基本药物目录囊括的药物品种从此前的307种扩充为520种,拉开了基药扩容新篇章。新版基药目录一方面增加了基药品种的供给,另一方面要求二级以上医院优先使用基药。这对于进入基药目录的药企来说,无疑是重大利好。  行业并购仍是特点  数据显示,全球生物医药产业速度增长很快,医药卫生相关产业产值占GDP的比重,美国2003年就已达到15%,法国占GDP的11%,我国目前远低于这个数值,而未来随着国内对医疗需求的不断增长,将会使得这个行业保持持续稳定的发展,同时随着规模的扩大也将促使一些公司通过并购重组扩大来实现倍数的增长。  去年以来,包括新华医疗、四环药业、康芝药业、嘉应制药、乐普医疗、联环药业、*ST吉药、京新药业、鱼跃医疗等上市公司发布了并购重组、购买资产的方案。2014年,医药行业将延续并购重组的热点。  不同的企业类型有不同的利益诉求。一些现金流充裕的企业意图扩大自身规模和提升竞争力,如复星医药、同仁堂、华润集团、康美药业等;大型制造企业则希望通过并购保证大体量下的稳定增长和市值提升,如天士力、新华医疗、以岭药业、中恒集团等;而中小型医药企业将通过并购获得超出行业平均的增速,如上海凯宝、誉衡药业等。  此外,一些行业政策导致中国医药行业的竞争门槛越来越高,也支持并购的出现。例如,根据《药品生产质量管理规范》(以下简称新修订药品GMP)实施规划,血液制品、疫苗、注射剂等无菌药品的生产必须在2013年12月31日前达到新修订药品GMP要求。国家食品药品监督管理总局发布的信息,截至2013年12月31日,有近四成的无菌药品生产企业还未通过GMP认证。受制于资金实力,一些实力较弱的小企业将面临着生死危机,但这些企业的产品还存在价值,这就给一些大型药企创造了并购的好机会。  医药新股发行成炒作热点  除了原有的178家上市公司之外,今年即将上市的新股也将成为市场关注的焦点。  据了解,据证监会网站披露,截止到2013年12月,已过会但尚未发行的企业共计83家,计划募集资金总额为600亿元。其中,与医药相关的公司有8家,包括慈铭体检、奥赛康、迪瑞医疗、楚天科技、一心堂、博腾股份、花园生物、我武生物,占比为9.6%。这也显示了医药行业融资与扩大规模的需求。  据了解,这些公司都是行业或者细分领域的龙头企业。譬如,慈铭体检,是国内规模较大、覆盖范围较广、年体检量及累计体检量较多的专业体检机构之一。楚天科技为国内水剂药机装备企业中的龙头企业、迪瑞医疗为尿液尿沉渣等医疗仪器及试剂耗材的国内龙头企业、一心堂为云南省医药商业零售龙头企业。  个人认为,近日,证监会叫停奥赛康的上市,并不影响投资者对医药行业投资的热情。  此外,一些借壳上市的公司也值得市场的关注,例如借壳洪城股份的济川药业。后者为全国制药百强企业,在2011年、2012年中国制药工业百强榜单中,分别排名第34位、第32位。(证券日报)

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