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一线美国投资者逆市投资亚洲债券二季度订单其占比49

发布时间:2020-03-26 17:21:28 阅读: 来源:模框泡沫橡胶条厂家

《一线》 作者 耿荷 发自香港

摩根大通表示,在资金流回发达市场的大势之下,美国投资者近几个月来正在逆市加大对亚洲债券投资。这背后的原因主要是因为亚洲的债券可以提供较好的回报,而美国的债券投资机构的研究深入程度也让他们更愿意承受相应的风险。

8月2日,摩根大通中国债券资本市场主管谢桐接受媒体访问时表示,今年以来但凡包含了144A的亚洲债券,美国投资者的参与程度都较为活跃,中国和亚洲新兴市场近3个季度的债券发行格式明显从Reg S转向144A,未来6到12个月这个趋势仍会持续。

Reg S和144A均为美国《证券交易法》下的条款。Reg s债券和144A债券的主要不同在于前者供美国境外的投资者认购,后者针对美国境内的投资者。

“亚洲债券的估值处于相对合理的水平,又有合理的回报,美国投资者愿意做这样一个投资。” 谢桐说。

根据Dealogic截至7月19日的统计数据,2018年第二季度,亚洲144A债券的发行规模达215亿美元,较2017年第四季度的88亿美元,增加1.44倍,期内美国投资者的订单分配占比也高达49%,而去年第四季度的相关比例仅为29%。

谢桐表示,过去几年,资金流入新兴市场的规模不断创纪录,但全球的资金目前正在回到发达市场,没有预期到今年新兴市场的环境会变得如此有挑战,但美国投资者参与亚洲债券投资的活跃程度却在显著上升。

对于债券的类型方面,摩根大通亚洲债务资本市场主管陈淑颖表示,今年投资者更倾向于投资短期债券,短期、浮动利率的债券更受投资人追捧,3年期票据的平均收益率约8%左右。谢桐补充指,在加息环境里,大家都喜欢短期、浮动利率的投资,以便于对冲风险。

美国投资者加码投资亚洲债券,除了估值、收益情况之外,谢桐认为,这也与美国债券投资者的研究更加深入、复杂,以至于更愿意承担相应的风险有关。

她举例称,今年4月,摩根大通承销了共享工作空间WeWork的一笔规模达7.02亿美元的债券,这是历史是首个负现金流、发行债务成功的公司,这笔债券能够成功发行与美国投资者的分析深入程度和投资眼光密切相关。

她预计,今年下半年,加息是一个确定的事情,加之美国中期选举,市场会较为敏感,利率均在上涨,对于高息债投资来说,投资者更多愿意关注与新经济有关板块。

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